“金砖国家”跨国公司对外直接投资剖析(下)

三、“金砖国家”跨国公司对外直接投资机制

(一)“金砖国家”跨国公司对外直接投资的念头

关于跨国公司对外直接投资的缘故原由，学者中心有两种看法，一个是“资源使用”，即运用已有的竞争优势投资外洋；另一个是“资源追求”，即跨国公司通过外洋投资填补自身缺陷，以更好地加入国际竞争。本文以为，“金砖国家”跨国公司对外直接投资的念头两者兼备，但比照之下，“资源追求”所占比重较大。

第一，取他人之长，补自身之短，即“资源导向”。“金砖国家”跨国公司由于起步晚，在国际市场竞争中面临许多倒运因素，包括手艺差别、市场占有率低等。因此，它们走出国门对外直接投资，更多地是出于获取手艺资源、品牌资源的思量。在国际化历程中，“金砖国家”跨国公司的生产装备、知识手艺等得以整合升级，国际竞争力提高。也就是说，这些跨国公司将企业生长与国际化同步举行，并借助国际化推动企业生长。例如，印度跨国公司举行跨国并购的主要目的即在于获取新的手艺与能力，从而牢靠其在国际市场的职位。另外，自然资源的获取一直都是主要念头之一。以中国为例，为知足海内经济对原油和矿产资源的急切需求，中国的国有企业纷纷走出国门，加速扩张，以获取外洋的自然资源。

 

图4：中国跨国公司VS天下、生长中经济体跨国公司

 

图5：南非跨国公司VS天下、生长中经济体跨国公司

第二，开拓外洋市场，逃避海内倒运的商业情形和政策情形，即“市场导向”。例如，印度跨国公司为给国际客户提供IT效劳而走上国际化，俄罗斯精炼行业的跨国公司对外投资大多是为了增强其对分销渠道的控制。尚有一点禁止忽视，“金砖国家”保存许多倒运于企业生长的情形因素，包括政治动荡、权要糜烂、高税负、不健全的劳动力市场等，尚有政策上显着地向国有企业倾斜，使得留给民营企业的生长空间相对狭窄，促使后者选择走向外洋寻找时机。例如，中国和印度的许多企业便选择在外洋注册，然后以投资者的身份返回海内，以获取更多的政策优惠。

 

图6：“金砖国家”跨国公司对外直接投资机制

第三，获取“高效率”，应对海内外市场日趋强烈的竞争，即“效率导向”？绻揪合喽宰陨碓擞低尘傩凶菹蚝秃嵯虻恼，以提高生产率，越发高效地运作。“金砖国家”跨国公司也最先重新在全球价值链中定位，它们向蓬勃国家投资，借此整合公司运作系统、向国际标准靠拢，进而提高效率。例如，巴西航空工业公司(Embraer)通过并购葡萄牙的飞机维护、修理效劳(MRO)提供商OGMA，在进一步整合提高自身飞机维护和修理效劳的同时，也为进入欧洲MRO市场铺平了蹊径。

第四，开展新营业，疏散谋划危害，即“多元化导向”。许多跨国公司投资外洋的目的是实现工业的多元化。例如，中国中化集团公司最初借助自身的外贸履历和外洋关系举行外洋投资，逐步把自己转酿成了一个多元化的跨国公司，涉足全球石油产品、化工产品、投资、金融、旅游和咨询业。

(二)“金砖国家”跨国公司对外直接投资的影响因素

第一，母国海内经济生长阶段。凭证邓宁的投资生长周期理论，经济生长阶段是生长中国家对外直接投资的决议因素之一。当人均GDP抵达4000美元以上，对外直接投资增添速率就会高于引进外国直接投资的速率，净对外直接投资额就会变为正值。“金砖国家”中除了印度，人均GDP都抵达4000美元以上，从而进入了对外直接投资高速增添阶段。

第二，外资政策。母国与东道国看待外资的态度和相关政谋划定关于“金砖国家”跨国公司开展对外直接投资运动很是主要。母国政府通过创立相宜的执法和制度情形来勉励本国企业外洋投资，并从中受益。因此，“金砖国家”纷纷放弃原有的针对对外投资的种种限制。同样，从东道国的角度出发，为了平衡外资公司与外地企业的利益、权衡外资进入对海内市场的影响，东道国往往会设定一系列的限制划定，并且这些政策会随时变换。因此，“金砖国家”跨国公司的对外直接投资运动往往也与东道国的相关政策亲近相关。

第三，东道国投资情形。国际直接投资情形可以分为三类：硬情形、软情形以及配套情形。其中，基础设施建设与自然情形状态属于硬情形；政策与规则完善水平、税收优惠水平、市场公正状态、效劳效率等属于软情形；工业和效劳业配套能力、工业集聚、工业链、企业群、经济圈等属于配套情形。近些年，母国与东道国的社会文化差别这类软情形受到跨国公司越来越多的关注。社会文化是某一特定人类社会在恒久生长历程中形成的，由特定的价值看法、行为方法、伦理品德规范、宗教信仰和民俗习惯等内容组成。来自某一地区的公司要到另一地区开展投资运动，事先相识外地特定的文化配景很有须要。所有这些因素都可能影响到跨国公司举行对外直接投资的决议。

第四，公司运行情形。资金是一切商业运动永恒稳固的先决条件。公司的谋划情形、财务情形和融资能力这些与资金有关的各方面，都与其对外直接投资的本钱、目的选择和投资规模有很大关联。

第五，投资危害。不确定因素的保存一定会带来危害。上述第二条、第三条和第四条都会是危害爆发的源头。除此之外，“金砖国家”跨国公司对外直接投资还碰面临到政治危害、外汇危害和信息危害。

(三)“金砖国家”跨国公司对外直接投资的市场进入方法

通常来说，跨国公司对外直接投资有两种进入方法，即新建投资(Greenfield Investment)和并购(M&A)？梢运，“金砖国家”跨国公司对外直接投资运动自开展以来接纳的大大都是新建投资。然而这些年，通过跨国并购开展外洋扩张的乐成案例越来越多。

别的，现在在全球规模内，一股非股权安排风潮兴起。许多蓬勃国家跨国公司并没有在东道国企业中占有股权，取而代之的是与东道国企业签署有关手艺、治理、销售、工程承包等方面的条约，从而取得某种控制治理权。“金砖国家”跨国公司追随着这股风潮，也徐徐最先接纳这一投资方法，特殊是中国和印度。

(四)“金砖国家”跨国公司对外直接投资的生长战略

类似于古板跨国公司，“金砖国家”跨国公司的生长战略可分为：

第一，一元化生长战略，即公司在原有生产规模内充分使用其产品和市场方面的潜力，求得生长生长。详细说就是，跨国公司进入新市场整合新资源后，集中优势主攻一类产品，强调焦点营业，强调主业，一直提升焦点竞争力，重视市场占有率的崎岖。例如，中国的海尔集团自起身以来主业一直是家电产品，它重视研发投入和纵向整合，并且建设了奇异的“三个三分之一”的全球谋划战略：海内生产海内销售占三分之一，海内生产外洋销售占三分之一，外洋生产海内销售占三分之一。

第二，多元化生长战略，即跨国公司多项生长多类产品和拓展多个市场相团结的战略，产品和市场均已进入新领域。选择此类战略的跨国公司对外直接投资的念头多为“多元化导向”。多元生长战略又分为四个类型：水平多元化，即统一工业多品种谋划；笔直多元化，即工业链的前向和后向扩展；同心多元化，即焦点工业的扩展；跨业多元化，即不相关产品的多样化谋划。以南非啤酒有限公司(South African Breweries)为例，它的营业涉及旅馆谋划，家具、鞋类以及折扣零售，百事可乐装瓶营业，打扮零售，以及投资Loin Match Company、Da Gama Textiles和Plate Glass。

第三，国际性战略同盟，即跨国公司向外部追求优势互补，借助于外力完善自己，与竞争敌手携手相助，在相助中竞争。例如，2012年7月，阿尔卡特朗讯与俄罗斯***的高科技企业Rostechnologii签署主要研发协议，双方将开展内容普遍的研发相助，配合致力于推动安排先进的LTE(4G)移动营业，开发全新网络系统及突破性传输手艺，以知足全球用户对高速宽带营业急剧增添的需求。这一战略同盟将同时为俄罗斯高科技出口战略提供支持。

四、结论

“金砖国家”跨国公司作为对外直接投资的新兴实力，已经进入快速生长的通道。虽然它们的跨国家并不算很高，但它们的生命力兴旺，假以时日，势必成为影响天下对外直接投资的一支主要实力。

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